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核心观点 行情回顾:本周沪深300指数上涨1.62%,创业板指数全周上涨2.04%。餐饮旅游行业指数在上周大幅下挫后,本周上涨2.01%,跑赢大盘。各子板块的表现:在西安饮食的强势表现带动下,餐饮板块领涨,涨幅达8.50%;旅行社板块上涨1.82%,景区板块上涨1.10%,酒店板块上涨1.68%。 行业要闻:(1)国家旅游局部署开展整治“不合理低价游”专项行动:近日,国家旅游局印发了《国家旅游局关于组织开展整治“不合理低价游”专项行动的通知》,在全国组织开展为期半年的整治“不合理低价游”专项行动(2)国家旅游局要求云南严肃查处丑陋导游:云南导游强迫游客购物消费的视频曝光后,国家旅游局高度重视,要求云南旅游委迅速展开调查,并严肃处理涉事的导游和企业(3)国家旅游局公示最新一批5A景区:内蒙古自治区满洲里市中俄边境旅游区、安徽省六安市万佛湖景区、河南省安阳市红旗渠、太行大峡谷旅游景区、广东省中山市孙中山故里旅游区、海南省三亚市蜈支洲岛旅游区、陕西省宝鸡市太白山旅游景区、四川省南充市仪陇朱德故里景区、新疆维吾尔自治区伊犁州喀拉峻景区、新疆维吾尔自治区巴音州和静巴音布鲁克景区等九家景区拟被升级为5A级景区,大部分为中西部景区(4)东南亚出游遇短期制约韩国持续发力:媒体报道,泰国低价游遇整治,菲律宾禁毒行动或短期影响其旅游业,韩国政府出台针对中国游客的利好政策,本月起乘坐指定邮轮赴韩旅游的中国游客可免签入境。 A股旅游类上市公司重要公告:多公司发布前三季度业绩报告或预告:宋城演艺:前三季度,公司营业总收入同增65.81%;净利润同增41.66%;腾邦国际:预计前三季度净利润比上年同期增长10%-40%;桂林旅游:预计前三季度盈利约4,900万元,比上年同期增长约54.23%l本周建议组合:黄山旅游、宋城演艺、中国国旅、中青旅和三特索道 投资建议与投资标的 近期国内旅游行业规范化持续推进,我们认为将更好保障行业的可持续快速增长,在投资机会上,我们认为一方面在于存量的管理及改善,推进国企改革,提升市场化水平;另一方面在行业发展基础好的区域进一步提升休闲游的广阔发展空间。对于目前出游旺盛的东部地区,重点发展休闲度假产品,继续提升客单价;对于尚有较大空间的中西部,大力推进旅游配套建设进一部提高出行率。投资把握三条主线:(1)国企改革受益标的:关注巨头气质初现的中国国旅(601888,买入)以及区域性龙头锦江股份(600754,买入)、云南旅游(002059,未评级)、首旅酒店(600258,买入)等(2)关注东部休闲游、周边游标的:推荐黄山旅游(600054,买入)、长三角周边游布局初见成效的三特索道(002159,买入)、以及拥有异地复制能力及管理输出潜力的中青旅(600138,买入)、宋城演艺(300144,买入)。(3)关注中西部景区龙头:各地政府大概率积极借助龙头景区为资本平台,推进当地景区资源的做大做强。关注峨眉山A(000888,未评级)、丽江旅游(002033,未评级)和桂林旅游。 风险提示 市场系统性风险、突发性因素带来的旅游受限、个股并购重组不达预期等。 |